00679B元大美國政府20年期(以上)債券ETF,簡稱元大美債20ETF,投資於美國政府所發行的長期債券。美國政府雖然信用違約風險極低;但因其利息收益亦相對較低,所以無法抵禦通膨揚升風險。但若當股市重挫時,美債通常可發揮避險效果而反向上揚,故投資人若酌量佈局,可緩衝整體投資組合的波動風險。
美債在資產組合中所發揮的效果
如上圖可見:
100%投資於股票型SPY(國內類似版為00646)、或100%投資於美國長期公債TLT (國內類似版為00679B) ,其單一商品的波動風險都很大。
但神奇的是,將兩個波動大的商品結合起來,以美股美債各半比重混搭之後,發現波動大幅降低了!
2003年~2022年,單年度「最差」報酬率回測
100%SPY:-36.81%。
100%TLT :-31.24%
兩者各配置50%後:單年度的最差報酬率下降為:-24.71%。
觀察如「標準差」、「最大期間跌幅」等觀察指標,皆可發現各半混搭後,具有降低風險的效果。
各半混搭投資組合的報酬率,也相距100%SPY不會太遠;此外,在承擔每單位風險所獲得的風險溢酬指標(即夏普比率),混搭組合也是其中最高的!
另以2021.08.19台股大跌450點為例,同日00679B立即發揮良好的避險功效!
雖然在2022年因美債殖利率大幅揚升,使得全球金融市場呈現較為少見「股債齊跌」的走勢。但若回歸長期據觀察,美債確為投資人在資產配置裡,不可獲缺的重要金融工具。
00679B基本資料介紹
成立日期 | 2017/01/11 |
保管銀行 | 華南銀行 |
經理費率 | 現規模0.100% |
保管費率 | 現規模0.060% |
持股數量 | 40檔 |
基金規模 | 589.9億 |
受益人數 | 78,448 |
除息月份 | 2、5、8、11月 |
00679B追踨ICE美國政府20+年期債券指數,投資於美國財政部所發行的公債、並以20年期以上的債券為投資標的,指數每月檢討調整,其成分債券的篩選標準如下:
1、債券最小流通在外面額須大於3億美元。
2、限定投資於固定利率債券。(不投資浮動利率債券)
00679B成分股審核
每月檢討與調整。
指數會在每個月的最後一個營業日進行調整,並於次月的第一日生效。
任何合格或不合格的指數成分債券,皆不會在月中進行調整。
00679B費用率
00679B的經理費率為兩段式費率、保管費率為三段式費率:
00679B經理費率:
200億以下:0.12%。
現規模200億以上:0.10%。
00679B保管費率:
30億以下:0.17%。
30-200億:0.10%。
現規模200億以上:0.06%。
目前基金規模龐大逾500億,適用最低0.1%的經理費率與0.06%的保管費率,兩者合計0.16%。
再加計其他分項的費用項目,00679B的全年總費用率,十分貼近經保合計的總費用率。
近6年單年度總費用率
年度 | 總費用率 |
---|---|
2022年 | 0.22 |
2021年 | 0.28 |
2020年 | 0.26 |
2019年 | 0.23 |
2018年 | 0.23 |
2017年 | 0.28(註) |
00679B成分債券
00679B前10大持債比重
債券的到期日真的都很久!第一大持債的債券到期日為2052年。
排名 | 持債 | 權重 |
---|---|---|
1 | US TREASURY N/B 4% 11/15/2052 | 6.36 |
2 | US TREASURY N/B 3% 08/15/2052 | 5.44 |
3 | US TREASURY N/B 2.875% 05/15/2052 | 5.05 |
4 | US TREASURY N/B 3.375% 11/15/2048 | 4.59 |
5 | US TREASURY N/B 2.25% 02/15/2052 | 4.39 |
6 | US TREASURY N/B 3% 02/15/2049 | 4.33 |
7 | US TREASURY N/B 2.375% 05/15/2051 | 4.29 |
8 | US TREASURY N/B 3.125% 05/15/2048 | 4.24 |
9 | US TREASURY N/B 2% 08/15/2051 | 4.23 |
10 | US TREASURY N/B 3% 08/15/2048 | 3.92 |
00679B配息紀錄
00679B採用「季配息」機制。
除息月份:2月、5月、8月、11月。
配發月份:3月、6月、9月、12月。
依最近公告的配息金額與現價估算,換算年化配息率已由過去2%,拉高至目前逾3%以上。
年度 | 配息 |
---|---|
2022年 | 1.120 |
2021年 | 0.870 |
2020年 | 0.760 |
2019年 | 1.050 |
2018年 | 0.975 |
00679B報酬率
美國公債信評雖高,但是長債受利率變化影響甚鉅。
2022年美國通膨數據創下40多年來的高點,為了控制通膨怪獸,美國官方升息、縮表等緊縮貨幣政策連發,在美債殖利率大幅揚升下,致使公債及高信評債券的價格受到壓抑。不過也因為如此,近期進場的投資人,相對之前,現在的配息率(&殖利率)已提高許多。(註:債券的價格與債券殖利率為反向關係。)
2022年為金融市場較為少見「股債齊跌」的走勢。
後續可持續觀注,美國通膨數據歷經2022年年中飆漲至40年新高後,通膨回落的趨勢是否能夠確認、以及過往極度激進鷹派的升息貨幣政策,是否能如市場預期,將於今年第二季來到利率政策循環的高點。
近6年單年度報酬率回顧
觀察近6年的完整年度績效,00679B有3個年度下跌、其餘3個年度上漲。
年度 | 績效 |
---|---|
2022年 | -23.10 |
2021年 | -6.33 |
2020年 | 9.67 |
2019年 | 12.36 |
2018年 | 0.54 |
2017年 | -0.75(註) |
00679B圖卡
結語
00679B的違約風險低,但因其持有的是長期債券,其所承擔的利率風險非常高(利率走升將影響債券價格的表現,其中對長債的影響程度又大於短債)。
但若能適度配置,卻又可以降低整體投資組合風險,甚至發揮文中所述神奇的資產配置效果!故此類長債投資商品,不適宜僅僅單向持有投資,需以股債平衡配置較為適宜。END
參考外部網站:元大投信官方網站
延伸閱讀:
投資級公司債ETF大PK-元大00720B.國泰00725B.中信00862B
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