中興電聚焦六氟化硫氣體絕緣開關(GIS)重電設備、製造業務(含五軸龍門機床)、以及微電網等三大業務。如今已發展出五大經營事業群，營運範圍含蓋重電產品、電表產品、系統空調工程、發電機、電力自動化系統、嘟嘟房停車場管理、監控影音產品、發變電所統包工程。
中興電另於2008年起投入新能源研發，現已成為有技術、專利保護、國際市場潛力的能源設備供應商，從Local Supplier蛻變為Global Player。
1513中興電基本資料
| 上市時間 | 1994年 |
| 公司市值 | 492億 |
| 股東人數 | 28,404 |
| 董監持股 | 31.90% |
| 外資持股 | 40.47% |
1513中興電介紹
除受惠於政府能源轉型、以及電網強化的政策推動加持，讓中興電在重電設備及工程業務穩健成長外，中興電在台南七股太陽能案場正式併聯發電、另佈局氫能與儲能業務等效益也逐步顯現之下，中興電2021年全年合併營收180.2億元、合併稅後淨利19.7億元，雙雙創下歷史新高，締造出EPS 4.19元的佳績！
營收來源主要分為三大類：
1、「電機能源業務」：包含電機電力設備及新能源產品等之產製與銷售，並承攬暨投資風力、水力、太陽能光電等發電計畫及各類型統包變電所等工程。
2、「服務業務」：包含停車場委託經營管理、公寓大廈管理服務與機電空調維運、太陽能發電維運及環保檢測等具承攬服務性質之業務。
3、「工程及其他業務」：包括承攬空調、水電、消防系統及各式整廠系統工程，住宅及大樓開發租售及其他等業務。
| 2021年營收來源 | 排名 | 占比 |
|---|---|---|
| 電機能源收入 | 1 | 62.1% |
| 工程及其他收入 | 2 | 21.0% |
| 服務收入 | 3 | 16.8% |
1513中興電綠能業務
中興電緊跟隨著全球潮流與政府綠能政策，並受惠於今風電與太陽光電崛起之勢，發展綠能業務已見成效，公司的重電設備訂單滿檔，10餘年前也開始布局氫能事業、另投資運營太陽能電廠，旗下擁有台南七股、花蓮、洄瀾東電等太陽能的發電案。
中興電計劃在3~5年間，以電力設備和工程為核心本業，成立能源服務控股公司，加上太陽能、氫能和嘟嘟房等業務全方位佈局。 現中興電已由原本重電的中興、漸轉型為全方位綠能的中興。
隨著七股太陽能電廠正式併聯發電、氫能產品銷售成長及「iCharging」電動車充電服務進駐國道休息站，相關綠能業務已開始大幅挹注公司獲利。
太陽能光電業務：
「台南七股案場」：2019年中興電拿下台糖在「台南七股案場」約200公頃的太陽能光電發電案場，為目前國內最大的地面型太陽光電案，現已於2021年年底掛錶認列太陽能發電營收，每年預計可發電逾 3 億度，此案場的發電量將占全台灣總發電量的0.1%。未來將可長期為中興電帶來穩定營收與獲利。
「花蓮案場」：取不適耕作區的花崗岩地質設置太陽能光電專區，除了可帶動中興電綠能營收外、亦可讓當地的原住民有額外的收入，可謂雙贏。花蓮案場的容量為700MW，分階段開發：
鳳林鎮 60MW 太陽能發電設施：預定計2023年併網掛表發電。
壽豐鄉 128.565MW 太陽能發電設施：預計2024年併網掛表發電。
上述案場若全部完成併聯發電，預計每年可為中興電帶來EPS1.5元以上的太陽能發電收益。公司目標在2025 年，旗下的太陽光電裝置容量達到1GW(10億度)，約占台灣一年總發電量的0.5%。
電動車充電椿業務：
美國拜登政府積極推動綠能產業，預計在2030年前，從現有的2.9萬座電動車充電樁，擴增至50萬座。彼案台灣，中興電亦積極搶進電動車充電樁市場，已攜手特斯拉、台達電等大廠拿下交通部高速公路服務區停車場充電樁營運標案，8年充電服務的經營權。
2021年推出全新品牌「iCharging」電動車充電服務，結合「iParking」及「iCharging」，讓消費者可以實現一站式「停車即充電」服務。目前中興嘟嘟房已於高速公路湖口南北、清水與東山四個服務區的超級充電站，提供中長途停車充電服務；此外中興電工亦加速攜手大型停車業者策略聯盟，於南港展覽館、小巨蛋等市中心熱點停車場，提供停車充電服務。
燃料電池佈局邁入收成期：
中興電自2008年投入氫能領域，發展出甲醇重組產氫的核心技術，目前成功開發出「移動車載」和「發電」兩大應用產品：
移動車載聚焦於物流產業所使用的「氫能電動堆高機」及「分散式加氫站」，此外針對開發中國家研發低功率的2 輪摩托車及 3 輪、4 輪輕型燃料電池概念商用車輛。
中興電所推出甲醇重組製氫的燃料電池，現已銷售30多國，包括日本 NTT DoCoMo 和軟體銀行、美國 T-Mobile、印度 Reliance、南非 Vodacom 等 8 家國際行動通訊業者，皆採用中興電的產品做為備援電力。此外，中興電也成功跨入中國市場，取得青島地鐵備援電力設備訂單。
1513中興電關鍵財報
受惠於綠能商機加持，加上開始認列首樁參與都更住宅建案部分獲利，中興電自2020年起業績獲利開始大爆發。
| 財務指標 | EPS | ROE | ROA | 負債比率 | 流動比率 | 速動比率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2021 | 4.19 | 17.50% | 6.40% | 66.01% | 161.17% | 91.94% |
| 2020 | 3.59 | 16.57% | 6.47% | 63.09% | 136.81% | 59.04% |
| 2019 | 1.55 | 8.28% | 3.67% | 61.35% | 145.87% | 65.75% |
1513中興電股利紀錄
中興電的股利政策，依每年的可分配盈餘中，提撥50%～80%比率發放，長年來皆以配發現金股利為主。觀察近年的現金股利分配率約略落在70%-80%之間，屬於高度分配盈餘的個股。
2021年度EPS成長幅度高達131.6%，但EPS「僅」躍升83.3%，故現金股利分配率降低至60%左右。
近十年股利紀錄
| 盈餘年度 | EPS | 股利發放 | 現金股利 | 股票股利 | 合計股利 | 現金股利發放率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2021 | 4.19 | 2022 | 2.8 | 0 | 2.8 | 66.8% |
| 2020 | 3.59 | 2021 | 2.2 | 0 | 2.2 | 61.3% |
| 2019 | 1.55 | 2020 | 1.2 | 0 | 1.2 | 77.4% |
| 2018 | 1.33 | 2019 | 1.0 | 0 | 1.0 | 75.2% |
| 2017 | 1.19 | 2018 | 1.0 | 0 | 1.0 | 84.0% |
| 2016 | 1.22 | 2017 | 1.0 | 0 | 1.0 | 82.0% |
| 2015 | 1.34 | 2016 | 1.0 | 0 | 1.0 | 74.6% |
| 2014 | 1.50 | 2015 | 1.2 | 0 | 1.2 | 80.0% |
| 2013 | 1.25 | 2014 | 0.8 | 0 | 0.8 | 64.0% |
| 2012 | 1.09 | 2013 | 1.0 | 0 | 1.0 | 91.7% |
1513中興電漲跌回顧
觀察2016至2020之間股價表現，高低振幅落在20%-30%之間 (2020年因獲利大爆發，高低振幅234.5%除外)。目前股價超越歷年平均最高股價，反應了自2020年以來，中興電獲利大爆發的基本面翻轉態勢。
| 年度 | 最高 | 最低 | 年均 | 振幅 |
|---|---|---|---|---|
| 2021 | 58.30 | 39.05 | 48.40 | 49.3% |
| 2020 | 65.90 | 19.70 | 35.40 | 234.5% |
| 2019 | 25.00 | 19.00 | 20.70 | 31.6% |
| 2018 | 24.70 | 18.95 | 20.90 | 30.3% |
| 2017 | 24.20 | 18.70 | 20.70 | 29.4% |
| 2016 | 20.05 | 16.30 | 18.10 | 23.0% |
| 2015 | 23.65 | 15.15 | 18.80 | 56.1% |
| 2014 | 23.15 | 18.70 | 20.80 | 23.8% |
| 2013 | 24.20 | 15.50 | 17.80 | 56.1% |
| 2012 | 17.50 | 14.70 | 16.30 | 19.0% |
| 2011 | 18.90 | 14.15 | 16.60 | 33.6% |
| 2010 | 21.45 | 15.80 | 18.00 | 35.8% |
結語
評估整體基本面與流動性俱佳，惟每日股價的波動起伏較大，投資人視個人風險承受度，逢低分批建立持股。小額投資人另可透過盤中零股交易、或採每月定期定額，擬定並執行長期投資計劃。END
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