優先股又稱為「特別股」，是一種介於股票與債券之間的「混合證券」。PFF是目前規模最大的優先股ETF，投資於掛牌在紐約證券交易所、Nasdaq交易所的優先股，以金融為主要持股產業，投資組合每月會重新平衡。
想深入了解優先股，可先參考本篇文章：什麼是特別股(優先股)？帶你三分鐘認識特別股
PFF基本資料介紹
PFF全名為iShares Preferred and Income Securities ETF：
| 成立日期 | 2007/03/26 | |
| 管理費率 | 0.46% | |
| 持股數量 | 496檔 | |
| 基金規模 | 152億美元 | |
| 除息月份 | 每月(1月無/12月2次) | |
| 配息月份 | 每月(1月無/12月2次) |
PFF管理費率
PFF管理費率為0.46%。PFF的管理費率相較於一般海外ETF標的，算是較為昂貴。特別是過高的費用比率，對於固定收益型的ETF來說，會讓投資人感覺負擔相對更重。
PFF成分股
產業比重
PFF的金融產業占比逾6成，反應了目前美國特別股市場的概況。
| 排名 | 產業 | 權重 |
|---|---|---|
| 1 | 金融 | 63.5 |
| 2 | 工業 | 22.0 |
| 3 | 公用事業 | 13.7 |
| 4 | 現金/衍生性 | 0.4 |
| 5 | 代理機構 | 0.41 |
前10大成分股
PFF持股高達近500檔，最大成分股占比僅不到4%。前十大持股占比合計約14%。
| 排名 | 持股 | 權重 |
|---|---|---|
| 1 | 博通AVGO | 3.26 |
| 2 | 富國銀行WFC | 1.88 |
| 3 | 美國銀行BAC | 1.31 |
| 4 | 新紀元能源NEE | 1.29 |
| 5 | 花旗集團C | 1.27 |
| 6 | 丹納赫DHR | 1.23 |
| 7 | 新紀元能源NEE | 1.03 |
| 8 | 摩根大通JPM | 0.98 |
| 9 | 南方公司SO | 0.94 |
| 10 | 新紀元能源NEE | 0.88 |
PFF配息紀錄
PFF採月配息機制。其中比較特別的是，1月當月不會除息、會提前於12月除息2次。
依最近一年的配息金額與現價估算，換算的年化配息率已拉高逾4%以上。
PFF報酬率
觀察有完整年度績效的14個年度，其中僅有4個年度下跌、其餘10個年度上漲。
成立至今：最大年度跌幅為23.94%(2008年)。
成立至今：最高年度漲幅為38.67%(2009年)。
近十年單年度報酬率回顧
觀察近十年的完整年度績效，PFF有2個年度下跌、8個年度上漲。
近10年來：最大年度跌幅為4.63%(2018年)。
近10年來：最高年度漲幅為18.20%(2012年)。
| 年度 | 績效 |
|---|---|
| 2021年 | 7.13 |
| 2020年 | 7.44 |
| 2019年 | 15.92 |
| 2018年 | -4.63 |
| 2017年 | 8.10 |
| 2016年 | 1.30 |
| 2015年 | 4.27 |
| 2014年 | 14.11 |
| 2013年 | -0.98 |
| 2012年 | 18.20 |
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結語
特別股的投資在近年在國內愈益受到投資人關注，除了有柏瑞、宏利、富蘭克林華美等各家基金公司有發行主動型操作的特別股基金以外、國內富邦與元大亦有發行特別股的ETF，投資人可以多加選擇比較。END
參考外部網站：iShares官方網站
延伸閱讀：
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